【即時頭條】千億非傳統債基金慘遭滑鐵盧
當一件事情聽上去好得令人難以置信時，往往確實不可信。對此，非傳統型債券基金的投資者正有切身感受。
這些所謂可以投向任何地方的基金（go-anywhere funds）承諾在動盪市況中提供安全保障，結果大多未能兌現諾言，以至於投資者紛紛發起贖回。先前，此類通常給予基金經理充分自主決定權的基金吸引到約1500億美元資金。
2013年對利率上升的擔憂推動了此類基金的爆髮式增長。根據晨星公司資料，該類型基金過去一個月和過去一年跌幅分別達0.7％和1.4％。而普通美國國債在風起雲湧的8月份上漲0.2％，同期全球股市重挫5.9％。
不妨稱其為複雜性的詛咒吧。從中國到美國，央行對所有市場的影響都達到了前所未見的高度，在各資產類別間實現完美平衡也就隨之變得無比困難。
或許這也從另一個側面說明，投資者需要弄清自己最擔心的一點，然後據此進行對沖。「這些基金的主要目的是防範利率風險，」晨星固定收益基金分析師SarahBush表示。為實現這一點，「很多基金買進了大量信用產品和新興市場資產。」
事實上，早在人民幣貶值導致全球股市暴跌的8月份到來前，投資者就已經開始厭惡這些非傳統型基金。晨星資料顯示，今年前7個月，投資者共贖回39億美元資金。
除少數以外，大多數此類基金在8月身陷虧損。據彭博彙總的資料，格羅斯的駿利全球無限制債券基金下跌3.4％，Fortress Long-Short Credit Fund下跌2％。Legg Mason BW Absolute Return Opportunities Fund下跌2.3％。
美銀美林指數顯示，在此期間，全球高收益債券下跌1.8％，以美元計價的新興市場債券下跌1.3％。美國聯儲局還沒有開始加息，美國國債2015年的表現也可圈可點，尤其是考慮到已經較低的收益率之後。
或許，當基準收益率真正開始上升的時候，非傳統型基金才會重獲投資者青睞。而用來對沖一切想像當中的風險這一吸引力則大大下降。（彭博新聞社）
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